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| 化工行業(yè)投資周報(bào):尿素、磷銨等過剩行業(yè)將禁止新增產(chǎn)能 |
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| 發(fā)布人：青島瑞信化工有限公司 發(fā)布時(shí)間：2016-08-11 |
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近半月漲幅較大的產(chǎn)品:醋酐(江蘇丹化,28.89%),DMC(華東地區(qū),8.8%),R22(華東地區(qū),6.52%),滌綸DTY(中纖網(wǎng),5.42%),TDI(華東地區(qū),5.12%),粘膠短纖(中纖網(wǎng),4.97%),生膠(新安化工,4.96%),己內(nèi)酰胺(中纖網(wǎng),4.17%),軟泡聚醚(華東地區(qū),4.12%),環(huán)氧丙烷(華東地區(qū),3.94%)。
近半月跌幅較大的產(chǎn)品:液氯(華東地區(qū),-25%),硫磺(固體)(上海石化,-9.52%),丁二烯國際(CFR東南亞,-9%),合成氨(山東,-7.57%),柴油(北京中石油0#,-6.82%),天然橡膠(上海,-6.73%),石腦油國際(阿拉伯灣,-6.59%),尿素(山東,-6.5%),一銨(湖北鑫冠,-5.88%),苯胺(華東地區(qū),-5.47%)。
投資觀點(diǎn):2016年,供給側(cè)改革將是資本市場重要內(nèi)容。去產(chǎn)能,化解房地產(chǎn)庫存等重大舉措都將為化工行業(yè)提供持續(xù)的投資機(jī)會(huì)。我們從原料成本推動(dòng),需求拉動(dòng),供給收縮三個(gè)角度,梳理化工行業(yè)投資機(jī)會(huì),其中:1、原料價(jià)格上行推動(dòng)下游產(chǎn)品價(jià)格回升,建議關(guān)注PTA(恒逸石化、榮盛石化)和粘膠短纖(三友化工、南京化纖、新鄉(xiāng)化纖、澳洋科技)。2、房地產(chǎn)去庫存,投資需求增長有望拉動(dòng)上游建材需求,建議關(guān)注,如純堿、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鴻達(dá)興業(yè)、中泰化學(xué)、萬華化學(xué))。3、淘汰落后產(chǎn)能,關(guān)停污染企業(yè),供給端受沖擊,龍頭優(yōu)勢企業(yè)受益,建議關(guān)注印染行業(yè)(聯(lián)發(fā)股份)、染料行業(yè)(閏土股份、浙江龍盛)。
2016年8月3日,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》),提出了中國石化產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的總體要求、重點(diǎn)任務(wù)和保障措施。其重點(diǎn)任務(wù)之一是要努力化解過剩產(chǎn)能。嚴(yán)格控制尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業(yè)新增產(chǎn)能。建議關(guān)注各板塊后續(xù)去產(chǎn)能的最新動(dòng)態(tài)。
我們持續(xù)推薦基本面亮點(diǎn)突出,業(yè)績增長確定的公司,如:賽輪金宇:隨著國內(nèi)半鋼胎替換市場的啟動(dòng),面臨重大歷史發(fā)展機(jī)遇。公司作為最優(yōu)秀的半鋼胎的民族輪胎企業(yè),如果能夠把握這次歷史機(jī)遇,將有希望成為具備國際競爭力的民族輪胎品牌。此外,越南工廠明年貢獻(xiàn)盈利促使公司重回高增長通道,強(qiáng)烈推薦。巨化股份:技術(shù)底蘊(yùn)與研發(fā)實(shí)力深厚,隨著新產(chǎn)品、新技術(shù)進(jìn)入收獲期,有望成為電子化學(xué)品及新材料行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者,強(qiáng)烈推薦。海利得各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面向好,內(nèi)生增長強(qiáng)勁,業(yè)績超市場預(yù)期,后續(xù)儲(chǔ)備項(xiàng)目眾多,持續(xù)增長動(dòng)力十足,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。輝隆股份深耕農(nóng)資多年,渠道優(yōu)勢顯著,而未來農(nóng)資電商,渠道將是最核心的競爭優(yōu)勢,從渠道價(jià)值來看公司是被嚴(yán)重低估,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。青島雙星以輪胎O2O作為切入點(diǎn),實(shí)行多層級(jí)星猴戰(zhàn)略,搭建快速響應(yīng)的車后市場服務(wù)體系,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。鴻達(dá)興業(yè)氯堿產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化優(yōu)勢顯著,同時(shí)積極布局稀土新材料和土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè),建議積極關(guān)注。
去產(chǎn)能:尿素、磷銨等過剩行業(yè)將禁止新增產(chǎn)能。2016年8月3日,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》),提出了中國石化產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的總體要求、重點(diǎn)任務(wù)和保障措施。其重點(diǎn)任務(wù)之一是要努力化解過剩產(chǎn)能。嚴(yán)格控制尿素、磷銨、電石、燒堿、聚氯乙烯、純堿、黃磷等過剩行業(yè)新增產(chǎn)能。并且國務(wù)院明確提出,支持化肥等優(yōu)勢石化產(chǎn)業(yè)“走出去”、開展國際產(chǎn)能合作。
石化:石化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)筑底盤整。上半年,我國石油和化工行業(yè)累計(jì)增加值同比增長8.7%,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn),呈筑底盤整的態(tài)勢。這是中國化工報(bào)記者從8月3日在長沙召開的2016上半年全國石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢分析會(huì)上了解到的情況。會(huì)議發(fā)布了上半年石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告。中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長傅向升將上半年石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢概括為5句話,即經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、主要產(chǎn)品消費(fèi)增長較快、價(jià)格降幅收窄、結(jié)構(gòu)優(yōu)化取得進(jìn)展、節(jié)能降耗效果明顯。
石化:中報(bào)預(yù)告:11家石油化工類上市企業(yè)6家中報(bào)預(yù)喜。《證券日?qǐng)?bào)》記者從同花順數(shù)據(jù)得知,目前滬深兩市共有17家石油化工類(包括石油加工、石油貿(mào)易兩類)上市公司,而在這17家上市公司中,目前已有11家上市公司公布了2016年中報(bào)預(yù)告,其中3家公司預(yù)增、1家續(xù)盈、3家公司預(yù)減、1家略減、1家首虧、2家扭虧。
汽油:6月份中國汽油出口有史以來首次突破百萬噸大關(guān)。來自國家海關(guān)總署的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,我國6月份汽油出口比5月份大幅增加了46%至110萬桶或31.2萬桶/天。由于國內(nèi)疲軟需求導(dǎo)致過剩顯著增加,中國6月份汽油出口同比增加了一倍多,有史以來首次超過百萬噸大關(guān),這個(gè)增加趨勢在今后的幾個(gè)月里很可能會(huì)繼續(xù)。
新材料:2021年全球耐高溫涂料市場規(guī)模將達(dá)到61.6億美元。
2016-2021年全球耐高溫涂料市場規(guī)模預(yù)計(jì)每年以5.11%復(fù)合增長率增長,到2021年市場規(guī)模將達(dá)到61.6億美元。2015年,汽車與交通運(yùn)輸業(yè)占據(jù)耐高涂料最大的市場份額,其次是工業(yè)和消費(fèi)品領(lǐng)域。
2016-2021年汽車與運(yùn)輸預(yù)計(jì)將是耐高涂料增長最快的領(lǐng)域。耐高溫涂料有許多優(yōu)異的性能,如耐沸水、耐熱循環(huán)和熱沖擊抗性等,從而能滿足不同領(lǐng)域需求。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國際油價(jià)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),化工產(chǎn)品需求不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
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